引用本文
钱文荣, 安海燕. 利率对农户参与土地承包经营权抵押贷款意愿的影响分析[J]. 浙江大学学报(人文社会科学版), 2017,47(3): 132-143
Qian Wenrong, An Haiyan. Analysis on the Influence of Interest Rate on the Willingness of Peasant Households’ Participation in the Rural Land Contracting Mortgage Right Loan[J]. JOURNAL OF ZHEJIANG UNIVERSITY (HUMANTIES AND SOCIAL SCIENCES), 2017,47(3): 132-143  
Doi:10.3785/j.issn.1008-942X.CN33-6000/C.2016.06.154
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利率对农户参与土地承包经营权抵押贷款意愿的影响分析
钱文荣1, 安海燕1,2
1.浙江大学 中国农村发展研究院, 浙江 杭州 310058
2.贵州大学 管理学院, 贵州 贵阳 550025

[作者简介] 1.钱文荣(http://orcid.org/0000-0002-4556-9300),男,浙江大学中国农村发展研究院教授,博士生导师,主要从事农业经济研究; 2.安海燕(http://orcid.org/0000-0001-6449-1273)女,浙江大学中国农村发展研究院博士研究生,贵州大学管理学院副教授,主要从事农业经济研究。

收稿日期: 2016-06-15
基金: 国家社会科学基金项目(14CJY040)
摘要

基于土地承包经营权抵押贷款试点区有贷款需求的1 091份农户有效问卷,分析利率对农户参与土地承包经营权抵押贷款意愿的影响,研究显示:(1)利率影响农户参与意愿,实际利率负向影响、替代利率正向影响。(2)收入分组农户的利率敏感性不同,无论是实际利率还是替代利率,高收入组农户的利率敏感性都强于低收入组。(3)农户参与意愿还受到教育程度、经营面积及土地承包经营权抵押贷款认知程度的正向影响。以上结论进一步表明,农户的借贷行为是具有理性的,利率对收入分组农户的影响程度不同,基于此,可通过变动贷款利率以及其他影响因素,有效提高农户土地承包经营权抵押贷款的可行性需求。

关键词: 农户; 土地承包经营权抵押贷款; 利率; 替代利率; 参与意愿
Analysis on the Influence of Interest Rate on the Willingness of Peasant Households’ Participation in the Rural Land Contracting Mortgage Right Loan
Qian Wenrong1, An Haiyan1,2
1.China Academy for Rural Development, Zhejiang University, Hangzhou 310058, China
2.College of Management, Guizhou University, Guiyang 550025, China
Abstract

The research on the influence of interest rate on peasant households’ credit demand has always been concerned by the scholars at home and abroad. Theoretically speaking, interest rate as the price of borrowing and the measure of risk should have effect on peasant households’ borrowing behaviors, but the conclusions drawn from related literature are different. Rural Land Contracting Mortgage Right Loan(RLCMRL) is one of China’s rural financial reforms by increasing peasant households’ financial collaterals to alleviate their capital requirements and to improve their investment on agriculture. The research on whether the interest rate affects peasant households’ willingness to participate in the RLCMRL has two implications: on the one hand, it can explore the peasant households’ sensitivity to interest rate; on the other hand it can provide reference for promoting RLCMRL in China. This paper used 1 091 survey data and adopted the ordered logistic regression model to test the impact on the peasant households’ willingness to participate in the RLCMRL from the micro perspective. Compared with the existing research, this article distinguishes itself in the following aspects: (1)It has demonstrated the impact of interest rates on the willingness of peasant households’ to participate in the RLCMRL. (2)It has broken the bottleneck of quantifying data sets of interest rates. (3)The samples are controlled in an exact manner which greatly improved the accuracy of the conclusion. The empirical results have showed the following conclusions: (1)Interest rate impacts positively on the peasant households’ willingness to participate in the RLCMRL. Real interest rate influences negatively on their willingness, with the flexibility value of 0.09. Replacement rate positively affects their willingness, with the elasticity value of 0.038. (2)Interest rate has a stable influence on peasant households’ willingness to participate in the RLCMRL regardless of their income group. (3)The high-income group of peasant households are more sensitive than the low-income groups. Regardless of the value of actual lending rate or replacement rate, the interest rate elasticity of high-income group is superior to that of the low-income group. As for the real interest rate, the elasticity of high income was 0.119, and that of the low-income group was 0.073. As for the replacement rate, the elasticity of high income was 0.079, and that of the low-income group was 0.022. (4)The peasant households’ willingness to participate in the RLCMRL is also influenced by their educational level, their agricultural management acreage, and their knowledge and cognition of the RLCMRL. Namely, the higher level of education the farmer received, the larger acreages of agriculture the farmer will manage, the more cognition of the RLCMRL the peasant household will obtain, and the more prone the peasant household will be to participate in. It has been further proved that peasant households’ economic behavior is rational, and the interest rate has different influences on different groups. Therefore, when formulating and implementing the mortgage policy, the local government can improve the peasant households’ willingness to participate in RLCMRL by changing lending rates and putting other influential factors within control. Besides, it is suggested that the government should attach great importance to the influence of interest rate while advancing the implementation of the RLCMRL and promoting the marketization of interest rate; that financial institutions should increase agricultural credit products and enrich the peasant households’ choices of borrowing loans; that the Local government should perfect the RLCMRL policy as soon as possible, and set up institutions for the property right transaction and let the contracted management of land mortgage play their role, with the aim to effectively increase the feasibility of peasant households’ requirements of the RLCMRL.

Keyword: peasant households; Rural Land Contracting Mortgage Right Loan(RLCMRL); interest rate; replacement rate; willingness to participate

利率是借贷的价格, 在完全竞争信贷市场上, 利率反映了金融机构的平均贷款成本[1]、放贷风险[2], 以及借款者的项目边际收益[2]、预期违约率[3]等。土地产权抵押贷款是国外尤其是变革中国家常见的贷款方式, 其使用比例高于其他资产抵押和联保方式[4], 也是中国正在探索的一项土地产权及农村金融改革。政府通过允许土地产权抵押来增加农村合法性抵押品, 消除信贷市场失灵[5], 从而达到缓解农村信贷配给、刺激农业投资的目的[6]。

2013年, 中国推行了利率市场化, 取消利率的上下限规定, 赋予金融机构自主定价权。市场化必然导致利率的高弹性, 在此背景下, 利率的变化是否会通过影响农户参与土地承包经营权抵押贷款的意愿(以下简称“ 参与意愿” ), 进而影响到土地承包经营权抵押贷款的农户可行性基础呢?对此问题的探讨, 一方面可检验农户对利率的敏感性, 为各试点制定土地承包经营权抵押贷款的市场利率提供理论参考; 另一方面也为进一步推进土地承包经营权抵押贷款提供参考。

一、 文献综述及假说
(一) 文献综述

利率对农户借贷需求的影响一直被国内外学者所关注, 主要有三种不同的主张。一种认为农村信贷市场是不完全竞争的, 农户关心的是贷款的可得性而不是利率的高低[7, 8]。农户自我储蓄力不够, 外来工商资本投资动力不足, 因此, 需政府外部注入大量低利率的农业贷款。相比非正规金融市场的高利率而言, 农户对利率几乎不敏感。第二种主张是农村信贷是完全竞争市场, 利率是信贷供给方和需求方之间的权衡, 因此, 利率通过价格机制影响农户的需求行为[9]。第三种认为农户对利率的敏感性是具有条件的。部分农户存在敏感性, 而部分农户需求对利率无弹性[10], 农户收入水平[11]以及资金需求的强烈程度[4]均影响农户的利率敏感性。

近年来, 国内大量学者关注农户土地承包经营权抵押贷款的需求程度及其影响因素。在需求研究中, 存在两种不同的观点。一种认为农户可获取的土地承包经营权抵押贷款资金规模有限, 贷款手续烦琐, 成本较高, 这些均导致农户的参与意愿不强[12]。另一种观点认为, 由于资金缺乏且贷款渠道单一, 农户对土地承包经营权抵押贷款具有强烈的需求意愿(参见惠献波《农地经营权抵押贷款供需分析与效率评价研究》, 沈阳农业大学2014年农林经济管理专业博士学位论文。)。在农户参与意愿影响因素的研究中, 学者们从受访者个人特征、农户家庭特征、土地贷款实施情况、外界因素[13, 14, 15, 16, 17] 等方面进行实证检验, 得到了不同的结论。已有文献中, 仅有少量文献涉及利率的作用, 用被访者对利率水平的主观评价值进行衡量, 并获取了敏感性相反的两种结论[16]。

总体来看, 现有研究在以下两方面值得继续深入。第一, 对土地承包经营权抵押贷款利率的衡量方法不够准确, 缺乏系统分析利率影响农户参与意愿的研究。原因可能是客观上土地承包经营权抵押贷款利率的数据很难获取, 现有文献样本多集中在一两个试点地区, 利率离差太小, 难以量化其作用。第二, 研究对象需进一步精准。现有文献将所有调研农户纳入模型, 并未区分有资金需求和无资金需求的农户。土地承包经营权抵押贷款是针对有资金需求的农户, 若纳入无资金需求样本, 必然会弱化结果, 影响结论的现实意义。鉴于此, 本文选择全国多试点地区样本, 锁定具有资金需求的农户, 探讨利率对农户参与土地承包经营权抵押贷款意愿的影响。

(二) 研究假说

为系统检验利率对农户参与土地承包经营权抵押贷款意愿的影响, 我们需提炼出待检验的假设来回答以下问题:第一, 土地承包经营权抵押贷款的实际利率与替代利率是否会影响农户的参与意愿?第二, 若有影响, 是否对不同收入组农户有同等的作用力度?

1.实际利率与农户参与意愿的假设

在农户利率敏感性研究中, 主流观点认为中国农户对正规金融产品的利率并不敏感, 而更加关注贷款的可获性[18, 19]; 但越来越多的研究则表明, 农户对金融市场利率是敏感的[20]。少量学者将土地承包经营权抵押贷款利率作为影响因素之一进行实证检验。以宁夏同心县、平罗县为样本的研究表明, 农户对利率水平的评价值并不影响任何收入水平下农户的参与意愿[16]; 而基于河南省样本的研究却显示相反的结论, 农户对土地承包经营权抵押贷款利率的评价值以弹性0.306的程度负向影响农户的参与意愿(参见惠献波《农地经营权抵押贷款供需分析与效率评价研究》, 沈阳农业大学2014年农林经济管理专业博士学位论文。)。在收入分化农户对利率敏感性的研究中, 更多学者认为正规信贷需求的利率弹性存在异质性, 不同收入水平的农户的利率弹性是不同的[20]。在中国, 低收入者的贷款需求由于农村金融存在制度上的缺陷, 长期没有得到有效满足, 所以低收入群体对贷款利率并不敏感[21]。一项针对中国山西和甘肃农户的实证研究表明, 中国农户信贷需求对利率的弹性均值为-0.6, 其中有近20%的贫困农户对利率无弹性, 近20%的高收入农户有弹性, 其中有15%的弹性大于1[10]。但最近针对孟加拉国的研究显示, 借款者对利率高度敏感, 贫困农户的敏感性高于平均水平[11]。

从以上文献来看, 农户利率敏感性依然是一个具有争议的话题。本文认为, 造成农户对土地承包经营权抵押贷款利率敏感性相反结论的原因可能有三个。第一是样本差异, 宁夏回族自治区和河南省两地农户因社会经济的影响, 可能会产生不同的利率反应, 导致结论的差异。第二是利率水平的衡量方法影响结论差异性, 已有文献中采用主观利率评价值来衡量, 针对同一利率, 不同的农户可能会出现完全不同的取值, 这与农户心理参考值密切相关, 因此可能得出迥异的结论。第三是没有区分借贷资金用途。农户贷款根据用途可以分为消费性和生产性借贷, 消费性借贷往往是为了平滑生活消费, 或是在应急事务上的借贷, 具有很强的时间需求性; 而投资性借贷则是农户为了获取更多农业收益, 基于投资成本与投资收益权衡的行为, 具有很强的经济理性。2016年, 由中国人民银行等单位联合发布的《农村承包土地的经营权抵押贷款试点暂行办法》第八条规定, “ 借款人获得的承包土地经营权抵押贷款, 应主要用于农业生产经营等贷款人认可的合法用途” , 可见, 土地承包经营权抵押贷款属于投资性贷款。利率作为农户的借贷价格, 会以贷款成本形式影响农户的投资性贷款行为。只有当包含利率的总交易成本不高于农户预期投资收益时, 农户才会选择借贷。因此, 本文认为, 利率作为交易成本中的一种, 会对农户投资性的土地承包经营权抵押贷款意愿产生影响。根据价格规律, 利率会通过规模效益与替代效应负向影响农户的需求。利率调高一方面会减少农户的投资规模, 淘汰部分投资回报率低的投资; 另一方面会增加其他生产要素的替代效应, 减少价格相对较高的资本投入量。综上所述, 本文提出如下假设:

假设1-1:实际利率会负向影响农户参与土地承包经营权抵押贷款的意愿。

基于实地调研与已有文献分析, 我们认为收入分化农户具有异质性的利率敏感性, 且高收入农户的弹性高于低收入农户。一方面, 高收入农户获取贷款后的投资多为引进新技术、改变农业结构等, 低收入农户多投资在购买生产工具、扩大原有经营规模等, 即高收入农户的投资更具风险性。根据经济学原理, 高风险项目较低风险项目的价格需求弹性更大。另一方面, 高收入群体较低收入群体而言, 获取土地承包经营权抵押贷款的规模更大, 更倾向于长期性投资。根据经济学原理, 长期性弹性要大于短期性弹性。基于以上两方面分析, 本文提出如下假设:

假设1-2:收入分化农户对土地承包经营权抵押贷款利率的敏感性不同, 且高收入群体敏感性强于低收入群体。

2.替代利率与农户参与意愿的假设

土地承包经营权抵押贷款是农村借贷的一种方式, 存在着众多的替代品, 如非正规金融借贷以及正规金融借贷的其他产品。筛选、监督和合约实施成本的差异[22]导致了正规金融市场和非正规金融市场同时存在。在二元借贷市场上, 非正规金融商业借贷利率(高利贷、地下钱庄等)往往高于正规金融市场利率, 正规金融市场利率又高于非正规金融市场上的亲戚朋友之间的低息、无息借贷。差异化的利率以及社会成本决定了农户的贷款顺序:首选正规市场贷款, 其次是熟人间的低息、无息借贷, 最后是非正规市场的高息贷款[23]。由此可知, 非正规贷款与正规贷款的利率差显著影响农户借贷途径的选择[24]。正规金融市场的利率与风险组合也体现了替代利率对行为选择的影响, 正规金融机构提供有抵押条件的低风险低利率(如土地承包经营权抵押贷款与低利率)以及无抵押条件的高风险高利率(如信用贷款与高利率)两种产品, 贷款人会在风险与利率之间权衡, 形成行为决策[25, 26]。综上可知, 无论是二元借贷市场还是同一借贷市场的不同产品, 替代利率都会影响借贷人的行为选择。此外, 根据经济学的替代原理, 替代产品的交叉弹性大于零, 即当一种商品价格不变的时候, 替代产品价格上涨会引起前一种产品需求量的增加。据此, 本文提出假设:

假设2-1:替代利率会正向影响农户参与土地承包经营权抵押贷款的意愿。

结合实地调研与文献研读, 我们认为收入分化农户对替代利率的敏感性同样存在差异, 且高收入群体的敏感性高于低收入群体。高收入群体农户相比低收入群体农户拥有更多的社会资本和物质资本, 能获取更多的借贷信息及借贷机会, 因而对利率的敏感性更强。据此提出假设:

假设2-2:收入分化农户对土地承包经营权抵押贷款替代利率的敏感性不同, 且高收入群体的敏感性高于低收入群体。

二、 研究方法与变量选择
(一) 研究方法

本文研究利率对农户参与意愿的影响, 意愿是有序分类变量, 即“ 非常不愿意” 、“ 不太愿意” 、“ 一般” 、“ 比较愿意” 、“ 非常愿意” , 故选择有序Logistic模型进行实证检验。模型公式如下:

Yi* =α iX1+β iX2+γ iXz'+ξ i(1)

式中, Y* 是无法观测的与因变量对应的潜变量, X1 、X2分别代表土地承包经营权抵押贷款的实际利率、替代利率变量, Xz'是除利率外的其他影响变量。α 、β 、γ 分别是各变量相应的待估参数, ξ i为服从逻辑分布的误差项。Y* 与Y的关系如下:

Y=1　if　Y* ≤U1Y=2　if　U1< Y* ≤U2⋮Y=5　if　U4< Y* 　　　　　　　　　　　　　　(2)

式中, Yi=1、2、3、4、5, 分别表示农户参与意愿的不同程度, U为临界点, 满足0< U1< U2< U3< U4。给定自变量Xi(i=1、2、z)时, 因变量Y取每个值的概率如下:

P(Yi=1|X)=P(Y* ≤U1|X)=P(αiX1+βiX2+γiXz'+ξi< U1|X)=∧(U1-αiX1-βiX2-γiXz'P(Yi=2|X)=P(U1< Y* ≤U2|X)=∧(U2-αiX1-βiX2-γiXz')-∧(U1-αiX1-βiX2-γiXz'⋮P(Yi=5|X)=P(U4< Y* |X)=1-∧(U4-αiX1-βiX2-γiXz')　　　　　　　　　　(3)

其中, ∧ (.)为分布函数, 采用极大似然估计法, 但自变量Xi对因变量各个取值概率的边际效应并不等于相应系数, 边际效应可用以下公式表示:

∂P1/∂Xk)=δkΦ(U1-αiX1-βiX2-γiXz'∂P2/∂Xk)=δkΦU2-αiX1-βiX2-γiXz')-Φ(U1-αiX1-βiX2-γiXz')]⋮(P5/Xk)=δkΦ(U4-αiX1-βiX2-γiXz')　　　　　　　　　　　　　　　(4)

其中k为自变量的个数, Φ (.)为密度函数。

(二) 变量选择及获取方法

1.因变量

因变量(Y)为农户参与意愿。已有研究用“ 是否愿意选择土地承包经营权抵押贷款” 问项来获取因变量数据。本文将农户参与意愿界定为“ 有资金需求的农户, 在清楚贷款利率的情况下, 选择土地承包经营权抵押贷款方式的意愿程度” , 因此, 本文需进一步修正已有文献的提问方式。第一, 精确有效样本对象, 现有提问方式覆盖了全体农户, 应通过辅助问项剔除无资金需求的农户群体。第二, 明确农户对利率的知晓情况。现有提问方式或蕴含农户知道贷款利率的假设前提, 或忽略利率对农户贷款意愿的影响作用, 应设置辅助问项明确农户是在清楚利率的情况下做出意愿选择的。鉴于此, 设置两个辅助问项:(1)您家最近三年是否有资金需求?0=没有, 1=有, 筛选出选项1的农户作为有效样本。(2)您是否知道当地土地承包经营权抵押贷款的利率?0=不知道, 1=知道, 对选择0的农户, 调研员将利率告之, 并留足农户思考的时间; 选择1的农户, 调研员要求其说出具体利率, 若不正确则进行调整。在两个辅助问项的基础上, 再对农户参与意愿进行提问。

2.自变量

(1)实际贷款利率(X1), 即各试点地土地承包经营权抵押贷款的实际年利率。现有文献用“ 1=非常高, 2=有点高, 3=一般, 4=有点低, 5=非常低” 的受访者主观评价值来衡量, 该种方法以农户心理利率为参考, 并不能准确反映实际利率水平, 以及利率的作用。因此, 本文采用实际土地承包经营权抵押贷款利率作为自变量, 通过三种方式获取该数据:第一, 通过农户获取。当农户所认知的利率在实际利率范围内时, 以农户认知的利率值为准。第二, 通过当地金融机构获取, 选择浮动范围的均值作为实际贷款利率。如贵州省凤冈县规定, 土地承包经营权抵押贷款利率是基准利率上浮10%— 20%, 则以基准利率上浮15%为准。第三, 同一试点如有不同的贷款模式, 就对应不同的利率水平, 此时以针对农户的模式的利率为主。如重庆江津区, 有三种不同的土地承包经营权抵押贷款模式, 分别是“ 担保+抵押” 方式、直接银行抵押以及资金互助社, 对应的利率分别是基准利率上浮20%— 30%、基准利率上浮20%— 40%、利率值12%— 15%。调研发现, 三种模式中只有资金互助社是针对传统农户的, 其他两种以面向农业新型经营主体为主, 此时则以资金互助社的利率值12%— 15%为准。

(2)替代利率(X2), 即其他替代土地承包经营权抵押贷款产品的利率水平, 包含农村正规与非正规金融市场的替代利率。问项为:您最近一次借钱的利率是多少?若农户没有借钱的经历, 则选择农村小额信贷利率为替代利率, 因为小额信贷是现今农户获取贷款最普遍的一种方式。

3.控制变量(Xz')

已有文献表明, 调研对象的个人特征、家庭特征、贷款实施情况是影响农户参与意愿的主要因素, 因此, 本文分别从以上三类中各选2— 3个变量作为控制变量。个人特征选择受教育程度(edu)与年龄(yea), 家庭特征选择经营的土地面积(lan)与家庭经营类型(kin), 贷款实施情况选择农户对土地承包经营权抵押贷款的了解程度(cog)、农户家离最近金融机构的距离(dis)与样本所在地区(loc), 共7个控制变量。其中, 受教育程度用读书年限衡量, 年龄用受访者的岁数。经营的土地面积为现营土地规模, 包括家庭承包的土地面积和流转面积。家庭经营类型以家庭收入来源构成划分, 分成纯农业户(kin1)、兼业户(kin2)、非农户(kin3)三类。农户对土地承包经营权抵押贷款的了解程度, 通过询问“ 您是否了解土地承包经营权可以向银行抵押贷款的事情” 获取, 根据农户的作答情况获取数据:将完全不知情的定义为1; 将知道这件事, 但仅限于听说的情况定义为2; 将知道土地承包经营权抵押贷款政策的定义为3; 在3的基础上了解当地是否实施土地承包经营权抵押贷款的定义为4; 在4的基础上了解当地实施土地承包经营权抵押贷款具体规定的定义为5。农户家离最近金融机构的距离, 用于表征地理空间距离, 单位为里。试点地区, 将样本地归于东(loc1)、中(loc2)、西(loc3)三个区位。

三、 数据来源与统计
(一) 数据来源

数据来源于国家社科基金项目 “ 农村土地承包经营权抵押贷款试点效果研究” 。调研分两部分:第一部分由课题组主要成员完成, 组员为贵州大学教师、贵州大学硕士研究生以及浙江大学博士研究生。调研小组在2014年10月到2016年5月, 对贵州凤冈县、浙江嘉兴市、重庆江津区、宁夏同心县进行问卷调研, 四个试点地分别从2009年、2010年、2011年与2006年开展了土地承包经营权抵押贷款, 已具有一定的贷款效果。共发放问卷1 790份, 剔除明显错误作答、重复作答及遗漏作答问卷, 回收有效问卷1 430份, 有效回收率79.9%。第二部分由贵州大学本科生完成, 利用寒假回家对当地农民进行问卷调研, 共发放问卷1 300份, 回收有效问卷998份, 有效回收率为76.7%。合计共发放问卷3 090, 有效回收问卷2 428份, 有效回收率为78.6%。

(二) 样本筛选

课题组对2 428个样本做进一步筛选, 剔除非试点地区以及没有资金需求的样本, 2 428份问卷中, 有2 192份在试点地, 其中1 091户有资金需求。本文所采纳的1 091份有效样本分布情况是:浙江省嘉兴市263份, 占24.1%; 重庆市155份, 占14.2%; 贵州省478份, 占43.3%; 此外, 甘肃省27份, 河北省7份, 湖北省13份, 湖南省34份, 辽宁省7份, 宁夏回族自治区 40份, 青海省13份, 山西省13份, 陕西省9份, 云南省33份。

(三) 变量统计

1.试点区土地承包经营权抵押贷款实际利率统计

各试点地区土地承包经营权抵押贷款利率参见表1。 统计发现, 多数试点地选择和基准利率挂钩来规定土地承包经营权抵押贷款利率的范围。具体利率在6.6%— 15%。最高利率出现在重庆江津区, 即上文所提及的资金互助社的实际利率; 最低的是基准利率上浮10%, 出现在贵州遵义县以及浙江嘉兴市。

表1 试点区土地承包经营权抵押贷款实际利率统计表

2.变量统计及描述

变量统计显示, 农户参与意愿均值为3.12, 介于一般与愿意之间, 与其他学者的调研结果相似[14]。土地承包经营权抵押贷款的平均利率为8.44%, 高于替代利率均值6.26%。原因在于, 农户更倾向于选择熟人间的无息贷款以及国家三农扶持的无息、低息贷款, 如妇女创业贷款、返乡农民工创业贷款等, 导致替代利率均值相对较低。值得一提的是农户对土地承包经营权抵押贷款的了解程度, 均值为1.76, 介于完全不了解与了解小部分之间, 该值也进一步证实了其他研究 “ 农户对土地承包经营权抵押贷款认知度低” 的结论[13, 27]。其可能的原因是该项改革尚处于试点阶段, 地方政府、金融机构都在摸索中谨慎推行, 因此没有大范围的宣传。在调研中也发现, 大部分金融机构没有专门就土地承包经营权抵押贷款产品进行介绍, 而是有农户前来咨询时才告之。部分农户也表示, 主要通过电视新闻以及报纸了解到少量信息, 村干部以及金融机构并没有进行相关内容的宣传。其他变量描述见表2所示。

表2 模型变量说明及描述性统计分析
四、 计量结果分析

本文运用Stata 12.0软件对调研数据进行有序Logistic回归。为检验收入分化农户的利率敏感性, 引入了模型2低收入组与模型3高收入组。分组方法是对调查样本的家庭人均收入由低到高排序, 以最低人均收入的1/2样本为低等收入组, 最高1/2样本为高收入组。估计结果如表3所示。

表3 回归模型估计结果

回归结果显示, 似然比值为141.392, 在1%水平上显著; Lr chi2=132.8, PseudoR2=0.554, 说明模型拟合效果较好。

1.实际利率对农户参与意愿的影响。表3显示, 土地承包经营权抵押贷款实际利率(X1)对农民参与意愿的影响在5%水平上显著, 影响方向为负, 即随着利率的提高, 农户参与意愿逐渐降低, 体现了农民在投资性贷款中对利率的敏感性。假设1-1得到检验。分组模型结果显示, 无论是低收入组还是高收入组, 农户均对土地承包经营权抵押贷款的利率具有敏感性。从系数上看, 高收入组的影响系数是0.119, 高于低收入组0.073的影响系数, 可见高收入群体农户对利率的敏感程度要高于低收入群体农户。由此, 假设1-2得到检验。

2.替代利率对农户参与意愿的影响。表3表明, 土地承包经营权抵押贷款替代利率(X2)在5%水平上正向显著影响农户参与意愿, 即替代利率越高, 农民选择土地承包经营权抵押贷款的意愿就越强烈。在调研中发现, 多数农户不了解或不太了解土地承包经营权抵押贷款, 在调研员对土地承包经营权抵押贷款的作用、主要运行方式进行介绍后, 这类农户倾向于将土地抵押贷款利率与其他正规、非正规的金融产品的利率进行比较, 形成最终的贷款意愿。少量农户对该项政策了解程度较高, 清楚地知道土地承包经营权抵押贷款的作用、国家政策态度以及当地的运行模式和程序。这类农户不仅将土地承包经营权抵押贷款与其他借贷方式进行对比, 还将当地不同土地承包经营权抵押贷款模式下的利率、不同金融机构的利率进行比较, 如浙江嘉兴市, 可供农户选择的土地承包经营权抵押贷款有两种, 一种是银行的直接抵押贷款, 另一种是反担保贷款。此外, 可供选择的金融机构有农业银行、农村商业银行、工商银行等。综上所述, 假设2-1得到检验。

分组模型显示一致的结论, 低收入组与高收入组分别在10%、5%的水平上显著影响农户贷款意愿。从系数上看, 高收入组的影响程度(0.079)高于低收入组(0.022)。可见, 高收入组对利率的敏感性要强于低收入组。假设2-2得到检验。

3.控制变量对农户参与意愿的影响。农户受教育程度、农户所经营的土地面积、农户对土地承包经营权抵押贷款的了解程度均不同程度地显著影响农户的参与意愿。从方向上来看, 农户受教育程度越高, 经营土地面积越大, 对土地承包经营权抵押贷款的了解程度越高, 农户的抵押贷款意愿越强烈。在低收入组中, 相对于兼业户, 非农户的贷款意愿更低。

五、 研究结论与启示

本文使用了1 091份土地承包经营权抵押贷款多试点区的问卷数据, 利用有序Logistic回归模型, 从微观层面检验了利率对农户以及收入分化农户参与意愿的影响。与已有的研究相比, 本文的创新之处在于:(1)系统论证了利率对农户参与意愿的影响, 深入探讨了实际抵押贷款利率和替代利率对全体农户以及分组农户的参与意愿的影响。(2)突破以往利率难以量化的瓶颈, 采集多试点数据, 获取差异性的客观实际贷款利率替代已有文献中的主观利率评价值。(3)精确样本对象与补充作答信息, 提高结论准确性。通过样本筛选和辅助问题设置, 将研究对象锁定到试点地区有贷款需求的农户上; 通过对贷款利率的问项处置, 获取利率信息下的农户意愿数据。

本研究发现:(1)农户对投资性贷款利率是敏感的。无论是全体农户还是收入分组农户模型均表明利率显著影响农户参与意愿。(2)农户行为具有经济理性。无论是实际土地承包经营权抵押贷款利率还是替代利率, 都显著影响农户的贷款参与意愿, 其中, 实际利率负向影响, 替代利率正向影响。这说明农户会对借贷价格以及替代价格进行考虑, 通过利率权衡影响参与意愿。(3)高收入组农户的利率敏感性强于低收入组敏感性。无论是实际利率还是替代利率, 都显示高收入组的利率弹性要大于低收入组。(4)除利率外, 农户的个人特征、家庭特征以及贷款情况都不同程度地影响农户选择土地承包经营权抵押贷款的意愿。

基于上述结论, 本文提出如下对策建议:(1)重视利率作用, 制定合理的市场化利率。各试点地区在制定土地承包经营权抵押贷款政策时, 应该认识到农户不仅仅关注正规贷款的可得性, 对贷款利率也具有敏感性。因此, 适合的土地承包经营权抵押贷款利率, 可提高农户的政策利用率。在制定土地承包经营权抵押贷款利率时, 应遵循利率是抵押担保减函数的金融原理[21], 依据当地农地价值的评估制定符合市场规律的利率。(2)增加农村信贷产品, 丰富农户贷款选择。随着农村家庭收入水平的提高, 农村生产投资性贷款将会增加。一方面, 政府应将农业贷款逐渐从救助性、帮扶性贷款转向经济性贷款; 另一方面, 应逐步开放农村金融市场, 引入更多的金融竞争, 增加农业金融产品, 提高农户的贷款福利。(3)政府应尽快完善农村土地承包经营权抵押贷款政策。随着农户受教育程度、认知水平的提高以及农业生产经营的规模化, 农户选择土地抵押贷款的意愿也会增加, 因此, 尽快通过完善贷款政策、建立完备的产权交易机构和仲裁机构等, 发挥土地承包经营权抵押贷款的功能, 从而有效提高农户土地承包经营权抵押贷款的可行性需求。

The authors have declared that no competing interests exist.

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